La confiance de Wall Street dans le marché boursier tombe à son plus bas niveau en 5 ans

Wall Street se sent plus pessimiste quant à l’état du marché boursier qu’elle ne l’a été depuis des années alors que les investisseurs se préparent à une récession dans un contexte d’inflation torride, selon les stratèges de Bank of America.

Dans une nouvelle note d’analyste, les économistes ont déclaré que l’indicateur de vente de la banque – qui suit l’allocation moyenne recommandée aux actions par les stratèges américains du côté vente – a plongé pour le septième mois consécutif au niveau le plus bas en plus de cinq ans.

“Nous avons constaté que l’allocation consensuelle des actions de Wall Street a toujours été un indicateur fiable à contre-courant”, indique la note. “Bien que le SSI ne capte pas chaque rallye ou baisse du marché boursier, l’indicateur a historiquement eu une certaine capacité prédictive en ce qui concerne les rendements totaux du S&P 500 sur 12 mois ultérieurs.”

La mesure est restée stable à des niveaux “neutres” tout au long de 2022, mais se rapproche de plus en plus du seuil “d’achat” après les récentes baisses. Parce que l’indicateur est un indicateur à contre-courant, cela suggère que les investisseurs deviennent de plus en plus baissiers quant à l’état de l’économie américaine et du marché boursier.

L’ÉCONOMIE AMÉRICAINE ENTRE EN RÉCESSION TECHNIQUE APRÈS LA CHUTE DE 0,9 % DE LA CROISSANCE AU DEUXIÈME TRIMESTRE

Vue nocturne du logo à la Bank of America Tower. (Roberto Machado Noa/LightRocket via Getty Images / Getty Images)

La note de l’analyste indique que la baisse constante de la jauge – qui est la plus longue baisse consécutive depuis la crise financière de 2008 – coïncide avec les attentes des économistes d’une légère récession au second semestre.

Dans le même temps, la prime de risque sur actions a également augmenté, ce qui indique que les marchés ont intégré une probabilité de 80 % d’un léger ralentissement et une probabilité de 30 % d’une récession “à part entière”.

La note de l’analyste intervient quelques jours seulement après que le département du Commerce a annoncé que le PIB, la mesure la plus large des biens et services produits dans l’économie, avait diminué de 0,9 % sur une base annualisée au cours de la période de trois mois d’avril à juin. Production économique déjà chuté sur les trois premiers mois de l’année, le PIB chutant de 1,6 %.

Les récessions sont techniquement définies par deux trimestres consécutifs de croissance économique négative et se caractérisent par un chômage élevé, une croissance du PIB faible ou négative, une baisse des revenus et un ralentissement des ventes au détail, selon le National Bureau of Economic Research (NBER), qui suit les ralentissements.

LES ÉTATS-UNIS ENTRENT-ILS EN RÉCESSION ?

Réserve fédérale

Le bâtiment de la Réserve fédérale américaine à Washington le 29 avril 2020. (Xinhua/Liu Jie via Getty Images / Getty Images)

Avec des baisses consécutives de la croissance, l’économie rencontre les critères techniques d’une récession, qui nécessite une “baisse significative de l’activité économique qui se propage dans l’ensemble de l’économie et qui dure plus de quelques mois”. Pourtant, le NBER – l’arbitre semi-officiel – peut ne pas le confirmer immédiatement car il attend généralement jusqu’à un an pour l’appeler.

Le NBER a également souligné qu’il s’appuie sur plus de données que le PIB pour déterminer s’il y a une récession, comme le chômage et les dépenses de consommation, qui sont restées fortes au cours des six premiers mois de l’année. Il tient également compte de l’ampleur de tout déclin de l’activité économique.

Il y a un consensus croissant à Wall Street sur le fait que la Réserve fédérale déclenchera une récession alors qu’elle lutte contre l’inflation avec une série de hausses agressives des taux d’intérêt. Les responsables politiques ont approuvé la deuxième hausse consécutive des taux de 75 points de base la semaine dernière et ont indiqué qu’une autre hausse des taux de grande taille est sur la table en septembre, en fonction des données économiques à venir.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré aux journalistes que la lutte contre l’inflation restait la priorité n ° 1 de la banque centrale, même si cela signifiait risquer un ralentissement – bien qu’il ait souligné qu’il ne croyait pas que les États-Unis soient actuellement en récession.

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“Nous pensons qu’il est nécessaire de ralentir la croissance”, a-t-il déclaré aux journalistes la semaine dernière. “Nous pensons en fait que nous avons besoin d’une période de croissance inférieure à son potentiel afin de créer un certain relâchement afin que l’offre puisse rattraper son retard.”

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