L’or connaît une contraction induite par la Fed, peut-elle durer

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(Actualités Kitco) – Le sentiment change rapidement pour l’or et l’argent alors que les fonds spéculatifs continuent d’augmenter leurs paris baissiers avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine dernière, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission.

Alors que les derniers rapports de Commitment of Traders montrent une légère augmentation du sentiment baissier pour l’or et l’argent, certains analystes notent que les données sont rétrospectives car les prix se sont redressés, se négociant à un plus haut de trois semaines.

Les analystes notent que l’or connaît un rallye de soulagement alors que les investisseurs et les commerçants s’attendaient à ce que la Réserve fédérale soit beaucoup plus belliciste la semaine dernière. Les analystes ont déclaré que bien que la banque centrale américaine maintienne sa position de resserrement agressif, il y a eu un léger changement dans sa position.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale serait appropriée pour ralentir le rythme des hausses de taux alors que l’économie commence à réagir à sa politique monétaire agressive.

“Après les liquidations massives observées récemment, et avec Fedspeak voyant le marché s’éloigner d’une hausse des prix de 100 points de base, le positionnement long sur le métal jaune a rapidement rebondi après que les prix ont franchi le niveau de 1700 $/oz. De plus, avec la Fed augmentant les taux de 75 points de base, et le président Powell notant que la Fed pourrait ralentir le rythme de sa hausse lors de futures réunions, les bugs de l’or ont reçu un répit supplémentaire car la couverture courte qui en a résulté a vu les prix grimper à la fin de la semaine », ont déclaré les analystes des matières premières de Valeurs Mobilières TD.

Le rapport désagrégé de la CFTC sur les engagements des commerçants pour la semaine se terminant le 19 juillet a montré que les gestionnaires de fonds ont augmenté leurs positions longues brutes spéculatives sur les contrats à terme sur l’or du Comex de 1 160 contrats à 92 216. Dans le même temps, les positions courtes ont augmenté à un rythme plus rapide, de 1 515 contrats à 111 309.

La position courte nette de l’or a augmenté de 19 093 contrats. Au cours de la période d’enquête, les prix de l’or sont brièvement tombés en dessous de 1 700 $, atteignant leur plus bas niveau en un an. Le marché de l’or a vu son positionnement baissier augmenter au cours des cinq dernières semaines. Cependant, les analystes ont noté que l’or semblait suracheté et mûr pour une courte pression.

TD Securities, a déclaré que bien que les prix aient de la marge pour augmenter, ils ont pris une position courte tactique sur l’or alors que le marché semble suracheté après le rebond de la Fed.

“Nous entrons dans une position courte tactique sur l’or, anticipant qu’une réévaluation des attentes de la Fed exacerbera les sorties en cours sur le métal jaune, entraînant une baisse des prix”, ont déclaré les analystes.

Dans une récente interview avec Kitco News, Phillip Streible, stratège en chef du marché chez Blue Line Futures, a déclaré qu’il envisagerait de prendre des bénéfices alors que les prix de l’or se rapprochaient de 1 800 $ l’once.

Streible a ajouté que les marchés pourraient être un peu trop tôt pour anticiper un pivot de la banque centrale américaine. Il a noté que les dernières données sur l’inflation montrent que les prix à la consommation restent élevés, ce qui pourrait forcer la Fed à maintenir sa position agressive plus longtemps que prévu.

Avec l’or, les fonds spéculatifs restent agressivement baissiers sur l’argent. Le rapport désagrégé a montré que les positions longues brutes spéculatives gérées par l’argent sur les contrats à terme sur l’argent du Comex ont augmenté de 310 contrats pour atteindre 36 721. Dans le même temps, les positions courtes ont augmenté de 4 087 contrats à 54 539.

Le positionnement de l’argent est net court de 17 818, en hausse de 26 % par rapport à la semaine précédente. Au cours de la période d’enquête, les prix de l’argent ont maintenu un support à 18 $ l’once.

Semblable à l’or, l’argent a connu un solide rebond après la hausse des taux d’intérêt de la semaine dernière. Bien que le ratio or/argent ait chuté par rapport à son sommet de deux ans, il reste élevé à environ 87 points.

Bien que les prix de l’argent se négocient actuellement solidement au-dessus de 20 $ l’once, certains analystes craignent que le rallye ne soit pas durable alors que la menace d’une récession grandit.

Une récession conduirait à une moindre utilisation industrielle de l’argent, qui représente plus de 50 % de la demande en métal précieux.

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